El mercado de dólar futuro apuesta a una devaluación en marzo de 4,4%, acorde con las exigencias del FMI

Un punto clave en las negociaciones con el Fondo Monetario es la reducción de la brecha entre la cotización oficial y las cotizaciones financieras

Por Luis Beldi

Aunque ayer se interrumpió un ritmo de devaluación que se proyectaba por encima de 40% anual. Los bonos que están atados a la variación del tipo de cambio (dollar linked) tuvieron un alza de 0,22% porque creen que ese ritmo se acelerará tras el acuerdo con el FMI, que pidió que se achiquen las brechas entre las distintas cotizaciones sin vender los recursos que aporta el organismo.

La única manera que tiene el Banco Central de reducir ese “spread” entre el tipo de cambio oficial y sus pares financieros es acelerar la devaluación. El lunes donde se suma la devaluación de sábado y domingo, pareció contradecir la intención. El dólar mayorista subió 0,20 centavos a $ 106,37. El lunes de la semana pasada la devaluación había sido de 27 centavos, pero a lo largo de la semana se fue acelerando y la suba del dólar fue de 75 centavos, lo que equivale a una devaluación de casi 40% anual. El mercado espera que siga esta estrategia.

Por eso los inversores apuestan a una devaluación irregular porque sabe que es parte ineludible del acuerdo con el FMI. De hecho, en el mercado de futuros la diferencia de cotización entre el dólar de fin de febrero ($ 107,58) contra el de fin de marzo ($112,27) es de 4,40%, un porcentaje acorde a la inflación esperada. Lo que está claro es que no habrá un ritmo devaluatorio regular.