La economía ya comenzó a desacelerarse pero el Gobierno evitaría una caída en recesión en 2023

El FMI y el Gobierno coinciden con este diagnóstico. Se trata de una consecuencia inevitable para frenar la escalada del dólar y que la inflación no se siga disparando

Por Pablo Wende

Según cifras oficiales, en los primeros diez meses de 2021, la actividad económica argentina acumuló un alza del 10,4 %. En la imagen un registro de archivo de una operaria de una fábrica de ensamble  de electrodomésticos, en la provincia de Cañuelas, en Buenos Aires (Argentina). EFE/Enrique García

Según cifras oficiales, en los primeros diez meses de 2021, la actividad económica argentina acumuló un alza del 10,4 %. En la imagen un registro de archivo de una operaria de una fábrica de ensamble de electrodomésticos, en la provincia de Cañuelas, en Buenos Aires (Argentina). EFE/Enrique García

Las tasas de interés positivas en términos reales, las restricciones a las importaciones para favorecer la acumulación de reservas y la menor emisión monetaria conducen inevitablemente a una dirección: una fuerte desaceleración de la economía, que podría transformarse directamente en un estancamiento para fin de año.

En las últimas reuniones de los equipos técnicos del ministerio de Economía y el staff del FMI surgió con claridad este diagnóstico. Pero no fue evaluado como un problema, sino como parte de la solución. Sostener artificialmente la reactivación vía más gasto público terminaría tarde o temprano en un colapso. Eso se vio claramente en la crisis de los bonos en pesos en junio y julio. Por eso, ahora la etapa del ajuste busca desandar aquel camino, aunque las consecuencias sobre el nivel de actividad se harán sentir.

Si bien la desaceleración es imprescindible para quitarle presión al tipo de cambio y empezar a actuar sobre la inflación, la incógnita es hasta dónde puede llegar la tendencia bajista de la actividad. Andrés Borenstein, economista de la consultora Econviews, consideró que “en lo que resta del año vamos a ver más señales de una economía que pierde fuerza, aunque el crecimiento va a dar cerca del 4%. Para el año próximo sería razonable esperar una expansión mucho menor de sólo el 1%”.